Overnamegolf ServiceNow baart Wall Street zorgen

In dit artikel:

ServiceNow gaf dit jaar minstens 12 miljard dollar uit aan overnames en investeringen, met vorige week de grootste aankoop ooit: de cybersecurity-startup Armis voor 7,75 miljard dollar. De deal volgde kort op de overname van Moveworks voor 2,8 miljard en een investering van 750 miljoen dollar in contactcentersoftwareleverancier Genesys, naast zes kleinere transacties zonder bekend bedrag.

Beleggers reageren nerveus omdat deze koopgolf lijkt op een herhaling van CEO Bill McDermotts eerdere overnamestrategie bij SAP. Aandelen van ServiceNow waren al 18% gedaald dit jaar en verloren na het Armis-nieuws nog eens circa 12% van hun waarde. Analisten menen dat de overnames vooral worden ingezet om vertragende omzetgroei kunstmatig op te krikken, in plaats van dat ze puur voortkomen uit strategische productintegratie.

Een bijkomende zorg is de invloed van AI: sommige klanten zouden functionaliteit van enterprise-applicaties zelf kunnen bouwen met generatieve modellen, wat de vraag naar kant-en-klare platforms kan drukken. Tegelijk wijzen anderen erop dat migraties van omvangrijke IT-stacks complex en veelal jarenlang zijn, waardoor een massale uitstroom naar zelfgebouwde oplossingen onwaarschijnlijk is.

ServiceNow verdedigt de aanpak als verschillend van McDermotts SAP-periode en benadrukt dat eerdere toezeggingen gingen over organische groei en kleinschalige “tuck-in” acquisities. Toch spreekt een aantal analisten van déjà vu en twijfelt of deze inorganische groeistrategie, ondanks dat onder McDermott de omzet bijna verdrievoudigde, ook in 2025 houdbaar en rendabel zal blijken. ServiceNow verlengde onlangs McDermotts contract tot eind 2030, waardoor de toekomstige koers onder zijn leiding blijft staan.