Kwartaalcijfers: hyperscalers overtuigen, ondanks torenhoge AI-uitgaven
In dit artikel:
Drie Amerikaanse hyperscalers — Alphabet (Google), Amazon (AWS) en Microsoft — boekten dit kwartaal sterke, dubbele groeicijfers, gedreven door cloudomzet en omvangrijke investeringen in AI-infrastructuur. Google Cloud springt eruit: het levert nu 18% van Alphabets omzet en groeide 63% ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar. Die expansie ging gepaard met hoge kapitaaluitgaven; Alphabet gaf dit kwartaal 35,67 miljard dollar uit en verwacht dat de totaaluitgaven dit jaar uitkomen tussen ongeveer 175 en 185 miljard dollar. Efficiëntieverbeteringen in modellen, zoals Gemini 3, drukken bovendien de operationele AI-kosten (ongeveer 30% lager), wat rendementsdruk verzacht.
Amazon rapporteerde een kwartaalomzet van 181,5 miljard dollar, waarvan 37,6 miljard rechtstreeks uit AWS kwam; AWS groeide 28% jaar-op-jaar. Microsoft noteerde de hoogste cloudopbrengsten dit kwartaal (54,5 miljard dollar) en zag Azure 40% groeien. Microsofts cloudcijfers zijn echter samengevoegd met Office 365, Dynamics en LinkedIn, waardoor directe vergelijkingen lastig zijn. Zowel AWS als Microsoft verhoogden fors hun capex: AWS besteedde 44,2 miljard dollar (plus 76% t.o.v. Q1 2025) en Microsoft 31,9 miljard dollar (plus 49%); Microsoft verwacht volgend kwartaal circa 40 miljard dollar aan capex en richt zich op ongeveer 190 miljard dollar voor heel 2026.
De massale uitgaven voeden een keten van hardwarewinnaars. Geheugenleveranciers zoals Samsung, Micron en SK Hynix profiteren van krapte en hyperscalervraag: SK Hynix rapporteerde een omzetstijging van circa 198% en Samsung ziet marges op recordniveau (rond 72%). Ook chipfabrikanten zoals Qualcomm plukken de vruchten; Arm-gebaseerde datacenterchips worden dit jaar al aan ten minste één grote hyperscaler geleverd, wat aangeeft dat CPU/Arm-oplossingen sommige AI-workloads deels van GPU’s kunnen overnemen. Tegelijk komt Google Cloud zelf als concurrent in beeld door klanten TPU’s (eigen AI-accelerators) aan te bieden.
Niet alle techbedrijven werden beloond: Meta en IBM zagen hun aandelen na kwartaalcijfers dalen. Meta kampt nog steeds met verliezen uit het metaverse-project Reality Labs en hoge AI-capex, waardoor beleggers terughoudend zijn (ongeveer 6% koersval). IBM toonde gemengd beeld: zwarere prestaties in hogere-margesegmenten en slechts 1% groei in consulting resulteerden in een koersdaling van rond 9%, ondanks bijna 10% omzetgroei.
Kortom: de AI-race versterkt de positie van hyperscalers en een reeks hardwareleveranciers door schaalvoordelen en gerichte capex, maar bedrijven zonder hetzelfde infrastructuurmodel of met kostbare missers in nieuwe businessmodellen lopen risico op marktereactie.